小小忙扶起张生，倚在他胸前，深情地望着他道：“妾心中事，公子尽知，只盼公子能衣锦荣归，到时，只要公子愿让妾作小婢，天天侍候在身边，也就心满意足了。”
张生听了此话，更是感动，立刻撩衣下跪，对天发誓道：“皇天在上，我若辜负小小一片痴心，定教天打雷劈不得好死?”
几天以后，碧波微澜的西子湖畔，依依的垂柳下，和煦的春风中，苏小小恋恋不舍地送走了张生。
张生一别就是三年，音讯杳然。三年里，每逢春天，燕子呢喃，每至秋日，大雁结队南归，都勾起小小的无限愁思。
再说那些花花公子，整日里都在打小小的主意。小小心里只有张生，对他们是宁死不从，不免得罪了他们，也就常常招来许多风言风语和是非麻烦。小小在钱塘的日子是一天比一天更难过了。
一天小小在屋里独自弹琴解愁，只见红玉连笑带喊拖着一个人，一阵风似的进来。小小抬眼一看，不由呆住了，好一阵子都说不出话来，又过了一阵，才有两颗晶莹的泪珠滚了出来。红玉急了，道：“唉呀，日也盼，夜也盼，总算盼回了张公子，姑娘你怎么又不说话了呢?”
小小这才起身，嘴唇抖动着，半天哽咽着说出一句话来：“这莫非是在梦中么?”
原来回来的果然是张生。张生今日考中进士，被委以江南一县令之职。张生现在正是回钱塘接小小去赴任。张生迈步上去扶小小坐下，也是激动不已，道：“苏姊姊，真是小生回来了。”小小这时才露出满面笑容，让高兴的泪水如清泉般涌出。此时，纵有千言万语，也诉不完别后二人两地的相思之情。
张生做了官，回来接小小去赴任的消息，像长了翅膀一样，很快便传遍了钱塘城。那班浪子恶少们知道后，开始是大吃一惊，继而心里便像吃了青梅一样，酸得快把胃吐出来了。于是这些平时勾心斗角的狐狗一类，此时又都聚到一起想歪点子，害小小了。
且说小小正欢欢喜喜地打点行装，准备同张生赴任去。不料，就在这几天，城里沸沸扬扬地传说，什么苏小小同张生之间早有私情来往，关系不正；什么张生的官是用钱买来的；什么张生喜欢交结歌妓，人品不正；更有人说小小是朝廷命犯，应当缉拿归案等等。众人口耳相传时，不免添油加醋，绘声绘色，十分难听。这还罢了，更加可恶的是，那些人买通了张生的上司，弹劾张生与妓女交往，上司还威胁张生：要做官，就必须断了与苏小小的关系，否则，决不予以任用。
这真好比晴空霹雳，小小一下病倒了。张生十分气愤，安慰小小说：“没有姊姊的资助，我哪有今日，这顶乌纱可以说是姊姊所赐。今日我便不做这官，也不能对姊姊负义。”小小躺在床上，面色憔悴，摇摇头道：“你今日做了官，尚且斗不过他们，若不做官，咱们又怎能太平?”张生一听，也束手无策，只有干着急。
小小此时反淡淡一笑，道：“你有今天这出头之日，也不负了满腹才学，不枉了妾的一番苦心。我也为你高兴。但如今你为我而丢掉前程，这也非妾的本意。妾身虽非残花败柳，但终究漂泊风尘，本不足以配君子，看来这也是天意。愿相公以前程为重，勿要再挂念妾身，请相公忘了妾吧。”
张生听了，哪里肯应，只一个劲地劝慰苏小小。但小小此时已看破了红尘，知道难逃那班恶人的魔掌，倒不如索性一死，自己能一了百了，又可成全张生。于是，在七月七日牛郎织女相会的那个晚上，小小只身悄然来到西子湖畔，望着明亮的牛郎织女星，心里轻轻地道：“只怪咱们没有缘分，造化捉弄人，张郎，愿咱们来世再做夫妇?”然后，纵身跃进了西湖，平静的湖面上荡起了波纹，可怜一代名妓苏小小就这样玉殒香消了。
张生知道后，悲痛欲绝，恸哭道：“小小，你是生亦为我，死亦为我呀?”张生把小小就葬在西湖畔，在墓前遍植松柏，以象征小小的志向高洁。小小的墓后来被称作西陵，后来的文人墨客来西湖游玩，总要到西陵去凭吊小小一番，还留下了许多美丽的诗篇。