从前，在一座茂密的森林里，住着一只猫头鹰和一头大象。他们是很要好的朋友。遇到困难的时候，他们总是互相帮助，多年来，一直是有福同享，有难同当。
有一天，大象饿得慌，就去找吃的，往森林里越走越深，忽然发觉一群妖怪把他围住了。原来，妖怪的国王刚刚作了一个梦，梦见自己吃了一头大象，可巧，大象这时正来到他们住的地方。妖怪们觉得国王的梦变成了现实，非常高兴。于是，他们就把大象捆起来，打算把他杀了吃肉。不管大象如何抗议，他们都置之不理。
大象实在没辙了，就请求说： “如果你们非要吃我，那就求你们答应我再去看一眼我最亲密的朋友。”
妖怪同意了大象的要求。大象实心实意地保证一定很快赶回来让他们吃。说罢，他就去看老朋友猫头鹰。
回去的路上，大象见谁就问： “难道梦里吃到的东西，就非得真的吃掉吗？”大家都说是这样。大象听了十分难过，便垂头丧气地往回走。
大象来到了他的老朋友猫头鹰的家。猫头鹰正舒舒坦坦地坐在一根树枝上。大象挺难过，不住地叹气。他对猫头鹰讲了事情的经过，就说： “那么，就永别吧，我亲爱的朋友、我现在就要动身上妖怪那儿，让他们的国王把我吃了！”
“不，不，”猫头鹰说道： “你不要绝望；让我陪你一道去吧，我会想法救你的。”
于是，猫头鹰和大象就一同出发上妖怪那儿去。有猫头鹰陪着，大象得到了很大的安慰。为了不去得太早，猫头鹰就站在大象的头顶上，让大象驮着走。
他们来到妖怪那里，猫头鹰假装刚从梦里醒过来。他抖抖羽毛，伸了个懒腰，睁开那对圆圆的眼睛，四处搜寻开了。他对妖怪们说：“刚才我作了一个好梦，梦见我和你们的王后结了婚。既然如此，我只有和她结为夫妻了——她在哪儿呀？”
妖怪们大叫着抗议：“你只是做了个愚蠢的梦，就想和我们的王后结婚？真是痴心妄想！”
猫头鹰马上反问到：“要是我的梦不能当成真的，那你们的国王有什么理由根据一个梦就要吃我的朋友呢？如果他要吃我的朋友，那我就非得和你们的王后结婚不可。”
猫头鹰把妖怪们问得哑口无言，没法子，他们只好放猫头鹰和大象回家去。猫头鹰就这样救了好朋友大象的命。