警察头儿一听，这还了得，苟小三居然开始露面儿了，还下黑手下到了大帅府人的头上，他立马命警察四处寻查，却始终没见着苟小三的人影儿。
老炮儿一个大子儿没落着，还挨了一板砖，哪里肯罢休，隔三差五上警局嚷嚷，要他们尽快逮住苟小三，追回他的银票来。警察头儿没辙了，只好来找李掌柜。李掌柜明白他的意思，只好拿出了五百块大洋。老炮儿总算消停了下来。
几年后，张作霖吃了败仗，又缩回了关外，民国政府也迁都南京，有钱人全搬了过去，廊房二条的红货生意一落千丈。再加上市面上不太平，李掌柜怕出岔子，听说洋人的银行有保险柜，就把朝珠悄无声息地存进了英国汇丰银行的保险柜，随后又雇俩武师看守铺子，以防万一。
时间一晃就到了民国二十六年，日本人打进了北平城，组建了临时政府，还成立了个搞奴化教育的新民会，在廊房二条鼓捣什么珠宝分会，几个汉奸多次上门找李掌柜，请他出面当分会长，李掌柜以年事已高为由推掉了。
这年冬天，日本天皇派的俩特使在遛马时，突然遭到枪杀，一死一伤，几个刺客得手后就跑得无影无踪了。有人看见，其中一个刺客是个麻脸。宪兵司令急了眼，下令全城戒严，见着麻脸就逮，搞得老百姓不得安生。
一天晚上，聚珍斋值夜的武师刚要躺下睡觉，忽然听到一阵急促的敲门声。他只好起来打开了门，只见“呼啦”一下闯进来一大帮宪兵，一个汉奸挥舞着手中的盒子炮，逼问：“李掌柜呢？”武师害怕了，连忙指了指后院。汉奸立马和宪兵冲进后院，找到李掌柜后，二话不说，就把他抓走了。
李太太吓得慌了神，不知道发生了什么事。
第二天晌午，宪兵队再次冲进聚珍斋，把铺子里的伙计全抓走了。就在李太太六神无主时，家里忽然来了个人，自称是新民会的，说有办法能救出李掌柜，条件是他得出马当珠宝分会的会长。
李太太一听，急忙让座上茶，迫不及待地问：“先生有什么办法？”这人喝了一口茶，不慌不忙回答说：“我是李掌柜的朋友，听说昨夜被宪兵抓走后，一大早就去了趟宪兵司令部，并在大牢里见到了他。一问才知道，原来是有人告密说，聚珍斋窝藏刺杀日本特使的那个麻脸刺客。李掌柜是个本分的买卖人，怎么会窝藏刺客呢，一准儿是有人在栽赃陷害。临走时，李掌柜小声对我说，家里藏着一串翡翠朝珠，值不少钱，让我赶紧来找您，把东西麻利儿送给宪兵司令，说说好话，早点把他救出来。您也听说过，宪兵队的大牢可不是人待的地儿，十个人竖着进去，就有九个是横着出来的啊！”
李太太到底是女人家，一听就吓破了胆，见这人说得有鼻子有眼，又带来了当家的口信，急忙到了汇丰银行，把朝珠取出来交给了他。这人又说，阎王好说小鬼难缠，除了司令之外，还得打点一下上上下下的小鬼，李太太又拿出了一笔钱。这人临走时说：“李太太，您就踏踏实实等我的信儿吧，不出三天，李掌柜和伙计一准儿全须全尾地回来！”
到了第三天，铺子里的伙计果然被放了出来，个个被打得遍体鳞伤，却唯独不见李掌柜回来。李太太心里着急，急忙跑到新民会找那人，谁知一连好几天，却始终没见他的人影儿。一个伙计问这人叫什么名字，李太太却说不出来，就把他的长相讲了出来。伙计一听，大吃一惊：“这人叫苟小三，是个骗子。十多年前，就是他设局骗走了掌柜的一串朝珠！”
李太太听后，肠子都悔青了，当家的生死不知，还让人把最值钱的宝贝给骗走了，这可怎么办啊？
一天后晌，李太太正在暗自垂泪时，前院铺子里忽然来了个小伙子，指名道姓要见她。见着人后，李太太却并不认识他。她问小伙子有什么事，小伙子小声说：“太太，李掌柜让我来告诉您一声，他还活着，让您放宽心。”李太太一听，是又惊又喜，急忙问人在哪里。
小伙子却笑了笑，回答说：“李掌柜让我先不告诉您，等过阵子伤好了后，他自个儿会回来的。”李太太听后，這才放了心。仨月后的一天夜里，李掌柜果然悄没声儿地回到了家中，夫妻相见抱头痛哭。之后，李太太问李掌柜，他是怎么从日本人手里逃出来的。
李掌柜长叹了口气，这才讲了出来：在宪兵队，一个日本人要他说出麻脸刺客的藏匿之处。李掌柜一听，十有八九是遭人陷害，急忙分辩说，自个儿压根儿就不知道这档子事，更不认识什么麻脸刺客，要是不信，铺子里的伙计都可以作证。日本人根本就不听，让打手对李掌柜严刑拷打，竟生生把他给打得没了气儿，然后扔进了永定河。也该李掌柜命大，被一个车马店的掌柜发现了，从河里捞了上来，一摸心口还有点热乎，急忙拉回车马店，请来先生医治，把他从阎王殿里拽了回来……
听完当家的讲述，李太太一脸愧疚，说出了苟小三骗走翡翠朝珠的事。李掌柜听后，却一点也没着急上火，反过来劝她说：“哎，那串朝珠就是个招祸的根啊。在车马店养伤时，我琢磨来琢磨去，陷害我的人十有八九就是苟小三，还真猜着了。算了吧，既然斗不过他，那这个哑巴亏我认了。这些天来，我算是明白了个理儿，命比钱财更重要。明儿我打算把铺子盘出去，回河北老家，安稳过几天舒心日子！”
李太太听后，十分纳闷儿：“当家的，反正朝珠已经没了，那你还怕什么啊。再说了，你把铺子盘了，今后咱靠什么吃喝啊？”李掌柜却来了句，回去再说。
第二天，李掌柜就辞退了伙计，把铺子贱价盘给了别人，雇了辆驮轿，和李太太回老家去了。一路上，李太太赌气不搭理李掌柜，她想不通，当家的为什么要这样做啊？