河里有一条白鱼，修行几千年，成不了精，变不成人，天天急得在水里游来游去。
这天，张员外的少爷下河洗澡，这少爷只有十四五岁，很会玩水，在水里能一游几个时辰，大不大、小不小的儿娃子，一边游水一边玩‘鸡鸡’，玩的时间长了，‘鸡鸡’硬了，走精了，这时，白鱼正好从身边游过，一嘴吃了张少爷走的身子（均州土语：对男子精子的俗称），得了人的元气，一下子能变人了。
白鱼高兴极了，它长大身子，张开簸箕大口，一嘴将张少爷吞进肚里，摇身一变，变得和张少爷一模一样，穿上少爷的衣服，戴上少爷的帽子，回府来了。
假张少爷回到府上，见到小丫环端茶来，他就按到床上糟蹋；见到老妈子送饭，他也拉在屋里睡觉。后来，他就专找别人家十几岁的大闺女鬼混。
全村的人见张少爷变坏了，可碍着他家有钱有势，都只怨在心里，面上却不敢言语。
土地爷是一方父母，他知道这个张少爷是白鱼精变的，可他年老体弱，不是白鱼精的对手，根本不敢惹他，咋办呢？他只好偷偷上到天宫，向玉皇大帝禀告。
玉帝见土地爷颤糠糠跑上天宫奏本，知道下界出了大妖精，便派雷公雷母、闪电娘娘下凡用五雷轰击。
白鱼精掐指一算，知道自己要遭殃，一时三刻就有大祸，它扭转身在后花园就地一滚，从阴滚里钻进了大山洞。
这个山洞口口小，里边大，又有九九八十一道拐弯洞，雷公爷驾着雷满天转，满山打，只是打不着他，不得已，只好都回天宫再向玉帝禀告。
玉帝发了脾气，一个小小的白鱼成精，难道治不了它！马上传旨，喊杨二郎上殿，要他带领天兵天将，再到下界捉拿白鱼精。
杨二郎会七十二变，他到了下界，使个分身法，变成一个打鱼佬，拿着鱼叉，进了山洞。白鱼精一算，知是二郎神，更知他神通广大，赶忙变只水獭，从石缝里钻出山洞，谁知山洞里那个打鱼佬是假的，真杨二郎正等在山洞口，双手撒出一张鱼网，扣住了水獭，白鱼精这时现了原形，施展法力，冲得鱼网疙咔咔直响，当它正要逃跑时，“轰隆”一个炸雷，被五雷活活炸死了。