鸿蒙初判陶铁，大禹神人亲所设。湖海江河浅共深，曾将此棒知之切。开山治水太平时，流落东洋镇海阙。日久年深放彩霞，能消能长能光洁。老孙有分取将来，变化无方随口诀。要小却似针儿节。棒名如意号金箍，天上人间称一绝。重该一万三千五百斤，或粗或细能生灭。也曾助我闹天宫，也曾随我攻地阙。伏虎降龙处处通，炼魔荡怪方方彻。举头一指太阳昏，在地鬼神皆胆怯。混沌仙传到至今，原来不是凡间铁。
由这段韵文，我们至少可以获得如下信息：其一，金箍棒是大禹治水时的定海神珍，是曾经拯救四海苍生，匡扶社稷的宝物。读者或许还记得《红楼梦》中贾宝玉的那块“通灵宝玉”，其来历也自是非凡：原来它是女娲当年补天时剩下的一块“顽石”。“通灵宝玉”本来被寄予厚望，补天拯世，无奈竞没有派上用场，其结局暗含着贾宝玉最终难堪挽贾府这座大厦于“将”的命运。但金箍棒不一样，它也曾为济世救民出了力，甚而可说是劳苦功高，将这样的宝物给悟空作兵器不，不正寄托着作者希望孙悟空能够依靠这条铁棒“伏虎降龙”、“炼魔荡怪”，从而救万民于水火，泽被苍生吗？其二，为什么这样非凡的宝物竟然沉寂于深海许多年，没有被人重视呢？作者在此给读者设置了这样的悬念。抛开索引派的繁琐考证与假设不谈，我们至少可以感受到这一点：“千里马常有，而伯乐不常有”。金箍棒是“千里马”，这一点无需置疑，可惜的是东海龙王不是“伯乐”，不仅不是，而且还是一个萎缩怯懦爱打“小报告”的“小人”，金箍棒在他手里的命运自是可想而知。作者利用这一细节，一方面表明悟空是真正的“伯乐”，真正的英雄，另一方面，也暗含他对黑暗不平的社会现实的某种讽刺。其三，金箍棒名唤“如意”，自是与一般兵器不同，它变幻多端，能大能小，大的时候能“弥于宇宙”，小的时候只有一根绣花针长短。金箍棒完全随悟空的喜好“如意”变化，因而悟空能使得得心应手，给他西天途中伏魔荡怪凭添无穷的力量。
金箍棒对孙悟空的重要性自是不必待言。小说第4回，悟空因嫌纱帽小，反下天庭自封“齐天大圣”，玉帝派天兵天将下界捉拿悟空。在悟空与天将先锋巨灵神的交手中，金箍棒第一次显现出它的威力。面对“名满天下”的巨灵神，悟空只“轻轻轮铁棒，着头一下满身麻”，悟空还未使力，巨灵神已是全身发麻，悟空“劈头一棒”，宣花斧便断做两截。一松一紧，一强一弱之间，人们对金箍棒有了一个初步认识。在与哪吒交手的过程中，金箍棒显示其威力的另一面：哪吒变成三头六臂，恶狠狠地手持六般兵器，向悟空“扑面来打”。而悟空毫不示弱，也变做三头六臂，把金箍棒幌一幌，也变作三条，六只手拿着三条棒迎面架住。后来，金箍棒更是变作万万千千，“半空中似雨点流星”。当碰上强敌或者说对手人多势众时，悟空的金箍棒能变成千条万条，在万千妖怪中如入无人之境。至于那些毛贼强盗则更不在话下，只需轻轻地一压，马上便成了肉饼。悟空使的一套棒法，可谓娴熟精练，天衣无缝，有时甚至赢得妖精的赞誉。第五十四回，独角兕大王与悟空交战时便连声喝彩道：“好猴儿！好猴儿！真个是那闹天宫的本事。”能从对手口中得到称赞，金箍棒的神通由此可见。
金箍棒的另外一项功能是能变成各种器物工具，在危急关头助孙悟空脱险。如第65回，悟空被黄眉怪罩在金铙里，悟空先是将铁棒变做幡竿一样，撑住金铙。失败之后，又将金箍棒变作一把钢钻儿，从亢金龙的角尖上钻了一个孔窍，得以脱身。耐人寻味的是，金箍棒在对待一般的强盗和小妖时，它的威力很大，所到之处望风披靡，但碰到那种法力强大的妖魔时，金箍棒的威力便大打折扣。小说中有多处写到孙悟空与妊怪斗得难分难解，不分胜负的场面。是金箍棒失灵了吗？显然不是。而是因为妖怪大多修炼经年，又往往有天上的神仙菩萨作靠山，正所谓“道高一尺，魔高一丈”，妖魔法力的强大正反映出西天取经的坎坷与艰难。由于金箍棒是孙悟空降怪伏魔的工具，因而一旦它丢失了的话，其损失可谓大矣。