伊万王子答应阿伏龙国王把叶列娜公主弄来，走出宫殿，放声大哭起来。
他找到灰狼，说了发生的事情。
“哎呀，年轻人，”灰狼说。“你为什么不听我的活，去偷马笼头呢？”
“我对不起你。”王子说。
“算了吧，既然这样，”狼接着说，“你骑到我背上，我驮你去。”
伊万王子骑到狼背上，狼像箭一样飞跑起来，没有多久，来到叶列娜的国家。
他们来一个用铁丝围起来的花园，狼对伊万王子说：“王子，现在你下来，沿着我们来的路往回走，到田野里的绿树下边等着我。”
伊万王子走了。狼在篱笆外面找个地方躲起来，公主去花园散步要经过这里。
傍晚，太阳快落山的时候，天不太热了。公主带着保姆和随从去花园散步。当她走进花园，经过狼躲藏的地方时，狼突然跳过篱笆，背起公主，拼命往回跑。
狼来到田野里的绿树下边，对伊万王子说：“赶快骑上来！”
王子骑到狼背上，狼驮着王子和公主向阿伏龙王国跑去。
陪同叶列娜公主到花园散步的保姆和随从，立刻跑回皇宫，派人去追狼。尽管追的人跑得很快，还是没有追上，只好往回王子和公主骑在狼背上，王子爱上了公主，公主也很喜欢王子。狼跑到阿伏龙王国的时候，伊万王子该把公主送进皇宫，献给国王。这时，王子非常伤心，眼泪汪汪地哭起来。
狼问王子：“你哭什么？”
王子回答说：“朋友，我从心里爱上了叶列娜公主，而现在为了一匹马，要把公主献给阿伏龙国王。如果不这样，他就要向所有的国家诬告我。我是一个好青年，怎能不哭不伤心呢？”“我给你办了很多事，王子。”狼说：“这件事我也帮你办成。你听我说，王子。我变成叶列娜公主，你把我交给国王，换出那匹黄鬃马，国王会把我当成真的公主，你骑上黄鬃马，跑得远远的。我向国王提出到郊外去散步，他会叫保姆和随从陪同我去。一到外面，你立刻想起我，我就会回到你身边。”
狼说完之后，在地上猛击一下，变成了叶列娜公主，谁也认不出她是假的。
王子告诉公主在城外等候，自己带上灰狼走进宫去见国王。
伊万王子领着假公主来见国工，国王打心里往外高兴，得到了梦想已久的宝贝。他留下假公主，把黄鬃马交给伊万王子。
王子和公主骑上黄鬃马，逃出了城，奔向多尔马特王国。
狼假装成公主住了三天之后，第四天向国王提出到外面散步，解解闷。国玉说：“我的美人，我一切听你的，你随便去散步好了。”
国王命令保姆和随从陪同公主到野外去散步。
王子和公主骑着马，一路上说说笑笑，把狼忘了。这时王子又想起了狼。他喊道：“哎呀，我的狼在哪儿？”
狼不知从哪里钻了出来，站在王子面前说：“王子，你骑上我，让公主骑那匹黄鬃马。”
王子骑着狼，向多尔马特王国走去。他们走了很久，走到了多尔马特王国境内，在离城几里路的地方停下。王子对狼要求说：“你听我说，好朋友。你帮我办了很多事，请你再办最后一件事。你能不能变成一匹黄鬃马，顶替现在的这一匹，因为我实在舍不得它。”
狼突然在地上猛击一下，变成了一匹黄鬃马。
伊万王子把叶列娜公主留在山坡上，自己骑上狼去皇宫见国王。
国王看到王子骑着黄鬃马来了，心里非常高兴，马上从宫廷走出来，到庭院里迎接，牵着王子的手，走进宫殿去。
为了庆祝这件喜事，多尔马特国王吩咐大摆筵席。他们在铺着花台布的桌子前坐下，又吃又喝，整整闹了两天。到了第三天，国王把火鸟和鸟笼一起送给伊万王子。王子拿上鸟出了城，和叶列娜公主骑上黄鬃马回自己的祖国去了。
第二天，多尔马特国王想起要骑着黄鬃马到郊外去溜溜，吩咐仆人备马。他上马向郊外骑去。马一生气，立刻把国王摔了下来，露出原形变成一只狼跑了，追上了王子。
“王子，”狼说。“你骑我，让公主骑马。”
伊万王子骑到狼背上，和公主一道回去，快到狼咬死马的地方了，狼停下来对王子说：“喂，王子，我给你办事够忠实的了。我在这里咬死了你的马，我把你送到了这里。现在你下来，你有了一匹黄鬃马，你可以骑上它去你要去的地方，我不再为你效劳了。狼说完这些话就离开了。王子舍不得狼，放声痛哭，和公主走自己的路。他们骑着黄鬃马走了一阵，到了离自己国家几十里的地方停下来，下马歇一歇。他把马拴到树上，走到树底下避荫，把鸟笼放在自己身边。
他们躺在松软的草地上，说一些亲热话，谈着谈着，睡过去了。
这时候，伊万王子的哥哥德米特里王子和华西里王子，跑了几个国家，没有找到火鸟，两手空空回来了。他们遇上正在睡觉的弟弟伊万王子和叶列娜公主。
他们看到草地上的黄鬃马和笼子里的火鸟，马上被迷住了，决定杀死弟弟。
德米特里王子拔出剑，捅死伊万王子，把他剁成几块，然后叫醒叶列娜公主问：“美人，你是哪个国家的，父亲是谁，叫什么名字？”
叶列娜公主看到伊万王子的尸体，吓得不得了，放声痛哭，眼泪汪汪他说：“我是叶列娜公主，是被你们害死的伊万王子带来的。你们算什么英雄好汉，如果和伊万王子到田野里去比武，比赢了才是英雄好汉。杀死一个睡着的人有什么光彩？睡着了的人和死人是一个样。”
这时，德米特里王子用剑指着叶列娜公主的胸说：“你听着，你现在掌握在我们手心里！我们带你去见我们的父亲维斯拉夫国王，你告诉他是我们找到你的，是我们弄到了黄鬃马和火鸟。如果你不这样说，马上杀死你！”叶列娜公主害怕被杀死，答应了他们，保证照他们的话说。
德米特里王子和华西里王子抽签，决定谁要公主，谁要马。抽签结果，公主归华西里王子，马归德米特里王子。华西里王子拉着公主的手，把她扶上自己的马。德米特里王子骑上黄鬃马，拿着火鸟，准备献给国王。伊万王子在草地上整整躺了三十天。这时，灰狼跑来了，认出了伊万王子，它想使王子复活，可又没有办法。
灰狼看到有只老乌鸦带着两只小乌鸦在尸体上空飞，想落下来吃王子的肉，它躲在树丛里，当乌鸦落地要吃王子的时候，窜了出来，抓住一只小乌鸦，要把它撕成两半。这时老乌鸦落到地上，离得远远他说：“你好，灰狼。不要伤害我的孩子，它没有做对不起你的事。”
“你听着，乌鸦。我不伤害你的孩子，还要放了它，但是你要替我办一件事，飞到远远的一个国家，找来仙水。”