帝曰：“莫非梅花山作乱乎？从今命人看守，何如？”
基曰：“非也。迁南迁北定太平，辅佐帝王有牛星。运至六百半，梦奇有字得心惊。”
帝曰：“有六百年之国祚，朕心足矣，尚望有半乎？”
从摘录的几段文字中看出，《烧饼歌》预言了明代的靖难之役、土木之变、英宗复辟、宦官之祸、李自成起兵、崇祯自缢煤山、吴三桂出关降清等一系列重大事变。
有些诗句指名道姓，如“八千女鬼”合成一个“魏”，指魏忠贤陷害忠良，使朝政大乱；“木下一头了，目上一刀一戊丁”可以凑成“李自成”三字；“平安镇守好桂花”是吴三桂的“桂”字。
有些诗句涉及皇帝的年号或诸侯王的封号，如明成祖朱棣最初封为燕王，起兵靖难，故有“燕子飞来”之说，而“一院山河永乐平”大概是指成祖的“永乐”年号，“祖宗山上贝衣行”可能是“崇祯”二字了。
还有些诗句暗喻时间的结局，如“相传昆玉继龙堂”指英宗复辟，“奔走梅花上九重”指崇祯吊死在煤山，“树上挂曲尺，遇顺则止”，恐怕是说朱姓政权到顺治皇帝时最终完结。
《烧饼歌》的后半部分也是对话的形式，预言了清王朝二百多年的历史。
帝曰：“自古胡人无百年之国运，乃此竞有二百余年之运耶？”
基曰：“雨水草头真主出，赤头童子皆流血。倒置三元总才说，须是川水页台阙。十八年间水火夺，庸人不用水火臣。此中自己用汉人，卦分气数少三数，亲上加亲又配亲。”
帝曰：“胡人至此用人水夺火灭，亲上加亲，莫非驸马夺作乱乎？”
基曰：“非也。胡人英雄，水火既济，安享太平，有位有势。时值升平，称为盛世，气数未灭，还有后继。宝剑重磨又重磨，抄家灭族可奈何。阉人社稷藏邪鬼，孝悌忠奸诛戮多。李花结子正逢春，牛鸣二八倒插丁。六十周甲多一甲，螺角倒吹也无声。点画佳人丝自分，一止当年嗣失真。泥鸡啼叫空无口，树产灵枝枝缺魂。朝臣乞来月无光，叩首各人口渺茫。一见生中相庆贺，逍遥周甲乐饥荒。”
帝曰：“胡人到此败亡否？”
基曰：“未也。虽然治久生乱，值此困苦，民怀异心，然气运未尽也。廿岁力士开双口，人又一心度短长。时俺寺僧八千众，火龙渡河热难当。叩首之时头小兀，嫦娥虽有月无光。太极殿前卦对卦，添得禳斗闹朝堂。金羊水猴饥荒岁，犬吠猪鸣泪两行。洞边去水台用水，方能复正旧朝纲。火烧鼠牛犹自可，虎入泥窝无处藏。草头家上十口女，又抱孩儿作主张。”
与前半部分相比，有关清代的历史在《烧饼歌》中就不如明代的历史清晰，显得比较简单，有的提法比较隐晦，模糊不清，大致可以肯定的语句基本上局限于帝王的年号，如“川水页台阙”是指“顺治”，“庸人不用水火臣”是指“康熙”，“点画佳人丝自分，一止当年嗣失真”是指“雍正”，“朝臣乞来月无光，叩首各人口渺茫”是指“乾隆”，“廿岁力士双开口，人又一心度短长”是指“嘉庆”，“洞边去水台用水”是指“同治”。