目前公司债的火爆主要体现在两个方面，一是融资规模爆发式增长，二是融资利率屡创新低。2014年，上交所的公司债发行规模大约为1400多亿元，今年前8个月，上交所的公司债发行总规模就已经接近2800亿元，将近去年全年的2倍，9月份继续高速增长，预计截至9月底公司债规模有可能逼近4000亿元。在股市暂停IPO之后，今年上交所公司债的融资规模已经超过股市融资，成为当前社会融资的重要渠道。
在公司债发行规模井喷的同时，公司债的利率也是频频走低。9月18日，上海世茂建设有限公司宣布成功发行5年期公司债60亿元，票面年利率仅为3.9%，成为近期首只利率跌破4%的公司债券，也是在业界引发一片哗然。但是一周之后，万科的公司债就再次刷新纪录，公司发行规模50亿元的5年期债券，票面利率仅为3.5%。从发行人的角度来看，这样的利率无疑大大降低了融资成本，目前银行5年期贷款利率为5%，而从投资人的角度来看，能够心甘情愿购买利率不足4%的公司债，也似乎让很多人难以理解，因为目前5年期国债利率水平也有4.67%。
长期以来，中国的债券市场以银行间市场为绝对主角，交易所债市只是配角，但是今年交易所主导的公司债异军突起，主要得益于多重利好因素在今年叠加。从政策层面来看，管理层对公司债的发行大幅松绑，为公司债提供了宽松的政策空间。今年1月份，证监会出台《公司债券发行与交易管理办法》，新的管理办法扩大了发行主体范围，此前只有境内上市公司、发行境外上市外资股的境内股份有限公司、证券公司才能发行公司债券，而现在非上市公司也获得发行公司债的资格，所有符合条件的公司制法人均可以发行公司债券，这无疑为公司债爆发式增长提供了足够的空间，今年5月份，舟山港集团有限公司2015年公司债券“15舟港债”成功发行，成为首只由非上市公司发行的债券，募集资金约3.64亿元用于偿还银行借款，剩余资金用于补充公司营运资金，票面利率仅为4.48%。
在发行主体放宽的同时，新的《公司债券发行与交易管理办法》对个人投资者的门槛有所收紧，对于信用评级在AAA级的公司债券，普通个人投资者可以参与购买，而对于AAA级别以下非公开发行的公司债券，仅限于合格投资者购买，对于个人而言，名下金融资产不低于人民币300万元视为合格投资者。在公司债发行主体扩大至全部公司制法人之后，公司债的风险也会相应上升，提升个人投资者参与门槛，一定程度上也是对个人投资者的保护。
公司债发行主体的扩容，只是为公司债的规模增长奠定了市场基础，最终引爆公司债爆发式增长，还需要大量资金参与认购，而6月份爆发的股灾，刚好为公司债的爆发式增长提供了前所未有的机遇。6月份以来，中国乃至全球股市都出现大幅下跌，大量资金的避险需求上升，风险较低的债券市场因此成为资金配置的新宠。从公司债今年的发行规模来看，真正放量增长也是从6月份开始，6月到9月逐月大幅增长，基本上体现了资金规避股市风险，转而拥抱固定收益类品种的投资路径。
另外，今年1月份证监会出台《公司债券发行与交易管理办法》，将公司债的审批权下放至交易所，这也在很大程度上推动了公司债的爆发式增长，审核权下放至交易所层面，一方面对于发行主体的资质要求大幅放松，公司债募集说明书的第一页就注明“该公司债的发行不代表交易所对债权人的投资价值做认可”，同时交易所对公司债的审批速度也是大大提速，在新规之下，面向合格投资者的公司债审核周期可缩短至30～40个工作日。公司债审批尺度的大幅放宽，使得很多融资需求开始转投公司债平台，和公司债发行规模大幅飙升形成鲜明对比的是，发改委主导的企业债发行规模却大幅萎缩，今年前8个月企业债的发行量为2176.62亿元，相比去年同期下降61.15%。
这一轮公司债的火爆，除了发行规模的大幅增长，更引人关注的还是发行利率屡创新低，9月25日，万科发行的50亿元5年期公司债，票面利率仅为3.5%，创下今年公司债利率的新低。虽然目前国内股市动荡，大量资金存在避险需求，但是如此之低的利率也还是出乎很多人的意料。其实，这和今年上交所新推出的债券质押回购不无关系。