创业家特别策划：电商的遗产

滚滚电商东逝水，资本淘尽英雄。是非成败转头空，电商依旧在，几度夕阳红。

广告快递江渚上，惯看卖货风云。他日创业若相逢，电商遗产事，都付笑谈中。

“流血”电商

文 /本刊记者 卢旭成

周期性地“流血”，这是创业者难以逃脱的宿命。

4年一个轮回，自2008年至今，又一轮“流血”开始了，4年前是视频网站，这次轮到电商。

“有一些企业要倒掉，包括被并购。我知道很多公司的估值，说实话减少20%-30%已经是很不错的了，有些公司甚至掉了50%。”前京东商城副总裁、现百丽集团旗下B2C网站优购网(微博)首席市场官(CMO)徐雷在接受《创业家》采访时，证实了这轮电商洗牌的残酷，“它们基本还要保证自己先生存，在估值方面的博弈肯定处于劣势。”

估值掉50%意味着什么?一位业内人士这样解释：比如原来某个电商企业估值2亿美元，2011年上半年某投资机构以4000万美元投进去，占20% 股份，如果该电商企业估值掉50%，那么只剩下1亿美元，投进去的4000万美元只值2000万美元，生生被腰斩了2000万美元，“投这个项目的投资经理估计要失业了。”

投资人和创始人之间会围绕是否续融资进行明里暗里的斗争：低估值“流血”续融资意味着投资人前期投资的失败，不低价融资企业有可能扛不住轰然倒塌，投资人血本无归⋯⋯两难!而一些想低价接盘的投资人(机构)自然希望捡的便宜越大越好。这才是2011年年底 “电商骗局”、“电商冬天”等唱衰电商观点横行的根本原因。

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