搜狐IT消息11月14日消息，携程今天发布了截至9月30日的2011财年第三季度未经审计财务报告，当季净营收为人民币9.75亿元(约合1.53亿美元)，同比增长20%;归属于股东的净利润为人民币3.25亿元(约合5100万美元)，同比增长2%。
财报发布后，携程网董事长梁建章、首席执行官范敏及首席财务官孙洁出席了电话会议，解读财报要点，并回答了分析师的提问。
以下为分析师问答环节摘录：
摩根士丹利分析师季卫东：由于世博会因素助推使去年基数较高，携程第三季度营收增长有所放缓，那么，第四季度及明年营收增长是否会重新加速?目前看来趋势如何?
孙洁：由于世博会因素，去年第二三季度比较基数相当高，去年第四季度仍有一个月受世博会助推。就今年第四季度而言，大陆业务增长很强劲，增长率快于第三季度，但在大陆之外的大中华地区GDP增长略慢，可能影响业务增长，因此我们仍维持净营收增长15-20%的预期。
季卫东：携程最近显著增加了营销力度，尤其是大力宣传消费券，能否谈谈该活动慰留老客户、吸引新客户的效果?今后利润率是否会回升?
范敏：最近我们推出了消费券促销活动，通过携程网预订服务时，用户可以获得消费券，用消费券预订可以获得现金返还。考虑到携程的规模，我们推出这一促销活动主要是为了提振旅行需求，此外，我们的客户涉及多个层面，我们希望通过合适时机的推广活动来吸引各种各样的客户。与2010年相比，2011 年市场增长较慢，我们希望以推广活动来吸引新老用户。凭借携程的规模、高利润水平和强劲执行力，我们能够承担在营销方面的开支，以此维持市场领导地位。消费券活动刚刚推出不久，我们会密切关注其效果。
德意志银行分析师亚历克斯•姚：请问宏观经济的不确定性对商务和休闲旅行客户分别有何影响?另外，这两类客户分别占多大比例?
孙洁：两类客户之间的比例相当稳定，携程客户中商务类占到70-80%，这些客户属于高端用户，剩余的20-30%是休闲旅行客户。至于宏观经济的影响，迄今为止大陆市场两类业务均增长迅猛，得益于我们“优质优价”的战略，这些客户对携程服务仍十分忠诚。
亚历克斯•姚：能否就竞争态势和宏观经济来谈谈携程的营销策略?正常情况下，营销开支占营收的比例是多少?这种正常化何时能够实现?
携程：营销开支方面，携程通过会谨慎计算投资回报率，确保每一分钱都起到最好效果。此外，我们一贯乐意与供货商、客户和其他市场参与者合作，确保营销活动是健康的。如果出现了不理性的营销活动，依靠携程的盈利能力，我们也能够推出与其抗衡的营销活动，迅速巩固市场地位。消费券活动是我们仔细观察市场形势后推出的，相信可以迅速拓展我们在宾馆预订业务上的领先地位。
至于对利润率的影响，不计股权薪酬开支，我们保守地预测第四季度营业利润率将约为35%，相比第三季度的41%，下降了6%，我们愿意且已经准备接受这一下降。这6%中，有2%与人力成本增长有关，因为我们需要招聘更多员工，提高市场渗透率;另有2-3%与消费券促销活动有关，与宾馆预订业务营收相比，促销开支占到了8-10%;其余部分则是受一些新开发和营销活动的影响。
分析师：第三季度携程各业务的毛利率分别是多少?
孙洁：仍处于正常范围，不过接近于该范围的低端。宾馆预订业务毛利率为85-90%，机票预订业务是65-70%，旅游度假业务则是70-80%。
苏格兰皇家银行分析师温迪•黄：管理层预计净营收同比增长15-20%，此种增长率是否会成为常态?预计2012年情况如何?
孙洁：大陆市场第四季度增速快于第三季度，但大中华区其他市场GDP增长放缓，加总起来，我们预测净营收增长率基本不变。至于2012年的情况，我们仍在观察市场形势，如果中国GDP继续健康增长，而我们的营销力度得到加强，那我们会非常积极地促进营收增长。
温迪•黄：携程的营收中来自大陆市场的占多大比例?
孙洁：超过90%。
高盛分析师凯瑟琳•梁：消费券活动吸引的新用户中，商务旅行客户多还是休闲旅行客户多?在何种情况下携程会降低营销力度?市场竞争态势放松还是宏观经济改善?
范敏：商务旅行客户和高端客户对价格不太敏感，但其他众多客户还是很看重价格。
孙洁：携程从未发起过不理性的降价促销，但如果其他公司发起此种活动，为了迅速扩展领先地位，我们会推出相应促销活动，这一决定是市场形势与竞争环境的共同结果。
美国银行-美林分析师埃迪•梁：第三季度携程机票预订佣金同比有所增长，其原因是票价提高还是佣金率反弹?
孙洁：每张机票平均佣金收入同比增长了6%，主要是因为佣金率同比提高，去年第三季度佣金率大幅下降，今年有所反弹。
埃迪•梁：携程目前有多少员工?今年余下时间有何招聘计划?
孙洁：目前约有1.3万人，我们严格控制成本，通常不允许现有业务的员工数增长快于营收增长，但是，中国人均人力成本也在增加，薪酬方面我们也必须保持竞争力。
Stifel Nicolaus分析师：管理层多次提到竞争对手的“不理性”营销活动，能否具体谈谈?
孙洁：在健康的市场环境下，我们应该就服务和产品进行竞争，价格竞争不是最佳策略，可如果市场上真出现价格竞争，我们的财力最为充裕，完全可以应对。消费券项目正是为应对此种竞争而作出的决定。
分析师：房地产市场波动等宏观经济问题对携程的业务是否有影响?
范敏：这些宏观经济因素对整个旅游市场确有一定影响，我们看到，高端宾馆酒店的同比增长不是很高，GDP增长放缓和房地产市场的形势确会影响许多商业活动。但是，这些因素对携程的增长影响不大，即使经济只是温和增长，我们认为中国旅游市场的弹性也比其他行业好，因为该行业刚刚进入黄金时代。同时，在严峻的市场形势下，实力强劲的公司或许会赢得更多机会，携程将表现得比规模较小的对手更好。
分析师：携程的股票回购计划进行得怎么样了?与派发股息相比，管理层认为哪种回馈股东的方式更好?
孙洁：我们刚刚启动了回购计划，董事会总计批准了1.15亿美元回购，我们会密切关注市场形势，谨慎执行这一计划。股票回购与派发股息相比的话，我们经常与投资者沟通，了解其偏好，如果股价因为携程之外的原因而下降，我们认为回购或许是回馈股东的更好方式。
分析师：第三季度携程获得了多少政府补助?
孙洁：财报中“其他收入”栏目多数都与政府补助有关。
分析师：携程呼叫中心有多少员工?2012年计划增加多少?平均员工薪酬呢，是否也会有所提高?
孙洁：呼叫中心工作人员占到携程总员工的50%，而总员工数约为1.3万。至于薪酬，我们会维持市场竞争力，因此将根据市场一般水平调整。预计提高薪酬对利润率的影响在1-2%之间。
分析师：能否分别谈谈第四季度携程各项业务的增长预期?
孙洁：我们预测宾馆预订业务营收将同比增长15-20%，主要是得益于预订量增长;机票预订收入预计将增长 10-15%，其中预订量预计增长 15-20%，而票价将下滑5%左右;商旅管理业务情况与机票预订业务相似，因为它主要与机票有关;旅游度假业务预计收入增长30-40%。
Piper Jaffray分析师迈克尔•奥尔森：第三季度末携程网络中有多少宾馆参与?与去年底相比增长多少?
孙洁：截至第三季度约为2.19万家，同比约增长了60%，去年同期约为1.36万家。
迈克尔•奥尔森：永安旅游增长情况如何?其收入贡献占比呢?
孙洁：由于香港的GDP增长比大陆慢，永安旅游的增长也稍慢一些。永安和易游相加，收入占到携程的8-9%。
迈克尔•奥尔森：第三季度的运营现金流和资本支出情况呢?
孙洁：运营现金流大约为2.14亿，资本支出约2500万。
奥本海默分析师安迪•杨：请谈谈高铁票预订业务的情况。
范敏：我们现在提供高铁票信息和在线预订服务，该业务增长健康，我们将逐步覆盖更多出发/到达城市。尽管现在该业务对营收的影响还微不足道，我们认为它的前景广阔，且可以有效地提高用户忠诚度。同时，我们正努力将高铁票预订与旅游度假业务融合，为休闲旅游客户设计更好的产品。
安迪•杨：请谈谈宾馆预订市场的竞争态势。
范敏：携程非常注重提供最佳服务、产品和价格，当前宾馆预订市场上有许多竞争者，携程过去、今后都侧重为客户提供一站式解决方案。
SIG分析师赵春明：携程过于也推出过季节性的营销活动，比如派发类似的消费券，现在是否将其变成了永久性政策?根据过去的经验，商务旅游用户使用此种消费券的比例高吗?
孙洁：是的，过去我们会根据季节性因素，用促销活动来刺激市场。而这次的消费券是为了应对市场形势，并非永久性的，我们认为，如果每家公司都进行类似的活动，那有效性将会下降，希望市场很快会重新平衡。但如果市场形势长期不变，我们也准备长期推行该活动。
赵春明：只有实际返现发生的时候，消费券才会影响到携程的利润吧?
孙洁：对，实际使用的消费券才会影响利润。
摩根大通分析师韦迪：携程是否有计划将消费券活动拓展到宾馆预订之外的其他业务?线上线下用户有无区别?
孙洁：我们不为其他业务的客户提供消费券，而且宾馆预订消费券也只能在线使用。(黄兴宇/听译)