从前，有三个音乐家，他们离开了自己的家在外面旅行。因为他们在同一位音乐大师的门下，所以也就决定结伴一起到外面去寻找发财的机会。他们来到很多的地方，每到一处总是受到当地人们的欢迎，因此他们的生活也过得很踏实。
一天晚上，他们在一个小镇演出，在那里他们动听的音乐打动了当地的所有人。他们不停地演奏到很晚，最后他们累了，就停下来吃夜宵，耳朵却听着周围的人们聊天。人们大多数是在聊一些最近发生的很有趣的事情。后来，他们听见有个人说到在附近有一个城堡，那里有很多奇妙的事情发生。有人说那里藏着宝藏;也有人说那里有最好的食物;还有人说，尽管城堡中没有人居住，但是那里有一个可怕的魔鬼，据说很多人进了城堡以后就再也没能出来。
这三个音乐家回到客栈，不由的就在一起商量着刚才听到关于城堡的事情。最后，他们一致决定到那个城堡里一探究竟。如果运气好的话，他们还可以真的把宝藏弄回来。不过，他们三人决定分头行动，每次去一个人。年龄大的人先去，每人用一整天的时间进行他的冒险。
第二天，小提琴手第一个出发了。他满怀着信心，勇气十足。当他来到城堡门口的时候，看见大门敞开着，好像有人知道他的到来。但是，当他走进了这所大门，门就“砰”的一声关上了，一把很大的铁锁自动地把门给锁上了，就好像有个人在看守一样。小提琴手环顾了四周，一个人也没有，这时，一阵恐惧感向他袭来，但想再回头已经是来不及了。他想自己也不能就这么傻站着呀?想到可能找到金子或是其他什么的，他又提起了精神，继续往前走着。他想到楼上和楼下看看，于是，穿过了高大的客厅，走过了富丽堂皇的房间，还走进了装饰的小巧可爱的卧室。
所有的房间都布置得那么井然有序。可是，这里却是死一般的寂静，没有一样活的东西，甚至连一只苍蝇都没有。尽管如此，小提琴手现在的感觉已经没有刚进来的时候那么害怕了。当小提琴手来到楼下厨房的时候，他看到这里摆满了各种各样诱人的美味食物，地窖里也是摆满了各种各样的美酒，储藏室里塞满了各种各样装着果酱的瓶子。厨房里的火烧得很热，好像有个人在烤肉，而其他的蔬菜和美味食物、还有盘子都是自己在空中，好像被一双手操纵着。小提琴手还没有来得及仔细考虑这是怎么回事情，突然，他就感觉到有一双手把他抓到了一个小房间里。在他的面前展开了一张餐桌，上面放满了在厨房里做的各式各样的食物。
这时候，小提琴手拿起了他的小提琴，演奏了一支动人的乐曲，空无一人的大厅里回荡着小提琴优美的旋律。一首曲子拉完了，他放下了小提琴，开始吃那桌子上丰盛的晚餐。
没想到这时候房间的门突然打开了，走进来一个矮小的男人，他的身高还不到三英尺，身上穿的是睡衣，满脸都是皱纹，他那花白胡子一直拖到了脚上的银扣子上。这个男人也坐在小提琴手的旁边与他一起吃了起来。到了传菜的时候，小提琴手递给那个小矮人一把刀叉，让他先切自己的那一份，小矮人点了点头，可是他切肉的时候很费力，最后还把那不容易切下来的肉给弄到地下去了。好心的小提琴手便弯腰去捡肉，可是，小矮人这时候却跳到了他的背上，开始打他，一直把他打得全身上下青一片紫一片。小提琴手真的无力反抗，最后他奄奄一息地躺在地上。那个小矮人把小提琴手拖出了门外，便扬长而去了。
小提琴手刚刚进去没有多久，他就被打成这种样子。外面的新鲜空气又使他清醒了一点，他带着伤痛挣扎着向客栈走去。在那里，同伴们正在等着他的回音。
当他回到旅社的时候，天色已经很晚，他的同伴已经睡着了。第二天，当他们醒来的时候，看到躺在床上的小提琴手都大吃一惊。他们很关心地问小提琴手到底发生了什么事情，可是小提琴手却转过身，只是简单地回答：“你们自己去看看就知道了，说是说不清的。我只能说这不是一个容易办到的事情。”
第二个音乐家是一个小号手。那天他也是一个人去了城堡，在那里，他也遇到了与小提琴手同样的事情。他先是被款待了，然后就是被痛打了一顿。第二天也是同样地躺在床上不能动，并且也是警告他的同伴，到那个城堡不是一件容易的事情。
第三个音乐家是个风笛手，尽管如此，他仍然决定去试试自己的运气。他信心百倍，下定决心要发现那里的宝藏。他勇敢地到了城堡，走过了空荡荡的房间，看到了这里的摆设，还看到了一个堆满了食物的储藏室和一个酒窖。他想，要是能住在这里该多好呀。这时候，他的面前也摆开了一张餐桌。他也用风笛吹了几首曲子。然后也像他的同伴一样，坐了下来。在准备享用这些美食的时候，那个小矮人也来到了他的身旁。风笛手对他的到来并不吃惊，还和他像一个熟人一样聊起天来。但是，小矮人的话并不多。同样，到了传菜的时候，小矮人还是把肉弄到了地上。风笛手同样好心为他捡起来。但是，那个小矮人正准备跳上他脊背的时候，风笛手一个转身，一把拉住了小矮人的胡子，他不停地摇着拉着，把小矮人的胡子给拽了下来。小矮人摔倒在地痛得大叫起来。
风笛手拿到了胡子，他感到自己顿时拥有了神奇的力量。他好像对城堡的一切都了如指掌，甚至连那些没有去过的地方，自己也一样很清楚。相反，那个小矮人的魔力却丢失许多，他哀求风笛手：“我求求你，请你把我的胡子还给我吧，我会将城堡里所有奇妙的东西展示给你看。并且我还可以帮你把宝藏运出去。这些宝藏，你一辈子也享用不尽。”
那个小矮人很不愿意这样做，他只是想要回自己的胡子。如果风笛手不给他胡子，他便没有更多的魔法，所以只好先实现他的诺言。
风笛手跟着小矮人走过一条阴森森的通道，然后又穿过一个地下室，经过灰色的岩洞，来到一片空地。这里的风景很美丽，简直就是一个世外桃源!他们走到一条潺潺溪流边，小矮人挥了挥他手中的魔杖，水流立刻停住了。他们从水流分开的通道里走过，一点也没有弄湿自己。而到了河对岸，那里又是一片新的景象。树林中有绿色的小道，草地上开满了鲜花，有金色和银色羽毛的小鸟在树上歌唱。到处都是五彩缤纷的花蝴蝶和萤火虫，他们在草地上飞来飞去。小动物们在灌木从中跑来跑去的。风笛手抬头看了看天，天空不是蓝色的，而是闪着金灿灿的光芒，那里的星星比平时看到的大好几倍，而且比平时更加璀璨夺目。
小矮人把他带进了一个更大更豪华的城堡，那时候，风笛手吃惊极了，这里一片寂静。他们在城堡里走了好一会儿才走进了一间房间。房间中央有一张床，周围布满着厚厚的帷幔。床上方悬挂着一个鸟笼。笼子里的金丝雀低低地唱着凄凉的歌。小矮人把帷幔撩了起来，示意让风笛手走过来。他看见用金子镶嵌的丝绸床垫上，一个长相甜美的少女正在熟睡。金色的卷发搭在她肩上，额上戴着的钻石皇冠正在闪烁着光芒。啊!她真的很美丽，她太美了，风笛手从心里赞叹着少女的美丽。可是她好像是中了魔咒，没有任何声音可以叫醒她。这是为什么呢?
小矮人对正在发呆的风笛手说：“看到了吧，她就是我们伟大的公主。城堡里的一切都是她的，但是她已经在这里沉睡一百年了。并且，从她开始沉睡的那一天开始，就再也没有人能到这里来。我一直监护着她。我每天到城堡里吃饭，并且把那些企图寻找宝贝的贪婪之人打跑。这些年来，我一直小心地看护着公主，所以没有人能够伤害她。但是我所有的魔力都是来自于我的胡子，现在你把它拿走了，我就没有办法再保护我们美丽的公主了。我现在只好把关于宝藏的秘密告诉你，你要抓到笼子里的鸟，鸟儿唱歌是为了保证公主一直处于沉睡的状态，歌曲是不能停的。如果你抓住它，把它的心取出来拈成粉，放在公主的嘴唇上，她就会立刻醒来。那时候，她的财富与她在城堡里面的人民都将会是属于你的。”
小矮人说完话就马上离开了。风笛手立刻按照他的话去做了，他捉住了小鸟，然后，小心地取出鸟的心脏，把它拈成粉，放在公主的嘴唇上。那粉末刚刚放上去，公主的眼睛就睁开了。公主看见了风笛手，这时候风笛手的心里高兴极了。公主吻了吻风笛手，她感谢风笛手将自己从沉睡中救了出来，并且表示要做他的妻子。
这时候，整个城堡里突然雷声大作，似乎每个房间的角落都能听到。那是一群仆人，他们有男有女，都拥进了房间，共同祝福公主和她未来的新郎。最后，他们还向新郎介绍了自己在城堡中的职务。
小矮人走了过来，他要求拿回自己的胡子。这个家伙想拿到自己的胡子后，马上就可以做自己想做的事情了，他要破坏这对即将结婚的新人。但是风笛手识破了他的诡计。风笛手说：“好吧，你别紧张，你会拿到你的胡子的，那是在我们离开以后。现在，你得带着我和我的新娘一起回到城堡。”小矮人没有办法，只好答应了。
于是他们一起走过了树林和草地，最后来到了那条绕着公主城堡的河边。河上没有任何桥梁和船只，它将公主的城堡与外界隔离，即使是最好的水手也不能游过这条水流湍急的河流。风笛手对小矮人说：“把你的魔杖给我，我来将水分开。”小矮人被迫交出了魔杖，因为胡子还在风笛手的手中。小矮人冷笑着，心里想：“这个愚蠢的家伙。等过了河把胡子还给我以后，我就又有魔力了，到那个时候，我一定要用魔杖阻止婚礼。”
然而，小矮人的阴谋并没有得逞。风笛手用魔杖把水流分在了两边，小矮人走在风笛手前面，先过了河流。但是他刚刚过去的时候，河流就在他身后合上了，而风笛手和公主却安全地站在对岸。他们把胡子扔给了小矮人，但是留下了小矮人的魔杖。这样小矮人就永远不能回来了。
这对快乐的年轻人又重新回到了属于他们的城堡，从此过着愉快、富裕的生活。
另外两位音乐家一直没有等到他们的同伴回来。他们想：“哦!他一定是去演奏风笛去了。”于是就成了一句俗语，如果一个人出去执行任务却没有回来的话，人们就会说：“他去演奏风笛去了。”