在池塘边，生活着一只平凡的小灰鸭，在池塘里，生活着一只美丽的白天鹅。
每天，小灰鸭都会对着天鹅瞧上好一会儿，因为小灰鸭觉得这只天鹅实在是太美了，洁白光滑的羽毛、纤长优雅的脖颈，它非常羡慕，做梦都想象着自己能够穿上这一身衣裳。
有一天，天鹅出了一趟远门，于是小灰鸭游到了池塘中央，发现了天鹅散落的羽毛，它把它们穿在自己身上，打扮了一番。
然后照天鹅的样子在天鹅中四处奔走炫耀， 傲气十足地认为自己是个儒雅之士。
天鹅识破了它的真实身份，嘲弄、讥讽之声接踵而来， 一群天鹅围上来把它的装扮连同它本身的羽毛拔得一干二净，那副模样可真够吓人。
小灰鸭想重新回到鸭同伴中躲避，但同伴们都已经认不出它了，所以把它赶出了家门。
小灰鸭后悔极了，可是又有什么办法呢?如果当初它不那么虚荣的话，也不会落到这样的下场呀！