从前有个鞋匠，生意上从来没出过什么差错，日子却过得越来越穷。后来，他穷得连做鞋子的材料也没有了，只剩下了一张皮子。他把这张皮子裁剪好，发现刚刚够做一双鞋子。然后，他就上床休息，睡前还做了祈祷。
第二天一大早，他洗漱完毕，穿好衣服，走到工作台前正准备做鞋，却惊奇地发现，鞋已经做好了。他糊涂了，不知道到底是怎么一回事。他拿起鞋子仔细查看，活儿做得一丝不苟。
过了一会儿，一位顾客走了进来。他一见这双鞋子就爱不释手，花了高价买下了这双鞋。这样一来，鞋匠就有了足够的钱去买可做四双鞋子的皮子。
第二天清早，鞋匠发现四双鞋子已经做好了。就这样，日复一日，他头天晚上裁剪好的皮料，次日一早就变成了缝制好的鞋子。不久，随着生意的兴隆，他也成了一个有钱的人。
圣诞节前几天的一个晚上，鞋匠在上床睡觉前对妻子说：“咱们今晚上熬个通宵，看看到底是谁这样帮助我们，好不好？”妻子欣然同意，并点燃了一根蜡烛。随后，他们便藏在挂着衣服的屋角里，注意着周围的动静。
午夜一到，只见两个光着身子的小人儿走了进来，坐在鞋匠工作台前。他们刚一坐下，就拿起裁剪好的皮料，用他们纤细的手指开始做鞋，又是锥，又是缝，还不时地敲敲打打。鞋匠目不转睛地看着他们，对他们的工作赞赏不已。他们做好了鞋子，又把东西整理得井井有条，然后才急急忙忙地离去。
第二天早上，鞋匠的妻子对他说：“是这两个小人儿使咱们发了财，咱们得好好感谢他们才是。他们光着身子来来去去，一定会着凉的。我打算给他们每人做一件小衬衫、一件小背心和一条小裤子，再给他们每人织一双小袜子，你给他们每人做一双小鞋。”鞋匠同意了。
到了晚上，给两个小人儿的礼物全都做好了。他们把礼物放在工作台上，没有再放裁剪好的皮料。然后，他们自己又躲藏起来，想看看两个小人儿会说些什么。
午夜时分，两个小人儿蹦蹦跳跳地跑了进来，准备马上开始干活儿。可他们怎么也找不到裁剪好的皮料，却发现了两套漂亮的小衣服。他们喜形于色，高兴得手舞足蹈起来。两个小人儿飞快地穿上衣服，接着唱了起来：“咱们穿得体面又漂亮，何必还要当个皮鞋匠！”
他们俩在椅子和工作台上又是蹦，又是跳，高兴地离开了房门。从此，两个小人儿再没有来过，而鞋匠一直过着富足的日子，事事称心如意。