一天，阳光明媚，小白兔在考场完成驾驶员考试，和教练员河马先生道别后，正喜滋滋地赶回家。
她走呀走，来到一片宽阔的草地，由于贪图看风景，竟然迷路了。一只可恶的大灰狼看见了迷路的小白兔，正想扑过去，却发现远处有一个猎人，吓得急忙缩回了身子。到口的肉吃不了，大灰狼不甘心。他眼珠子一转，计上心来，从袋子里拿出一个指南针，底部贴上一块小磁石，，让指南针改变方向，指向自己的家，然后放在路边，就回家等小白兔自投罗网了。小白兔走着走着，看到了指南针，高兴极了，心想：这一定是上天给我的礼物。便拿起指南针按所指的方向走去。可是，她走了一会儿，就觉得不对劲。“我的家在南方，道路会越走越宽阔，可现在却越走越狭窄。难道我走错了吗？”小白免翻开指南针底部，发现后面的滋石，明白了是大灰狼的诡计，于是转身向回家的方向走了。
小白兔终于安全地回到了家，而大灰狼等呀等，等不到小白兔的到来，又饥又渴，最后饿得晕倒了。