在日本中部的山岭上有一间小屋，里面住着一位老人。有一天，老人正站在门口，望着对面的高山，忽然听见屋子里呼噜噜地响。老人转身一看，发现屋子角落里有一只长满了锈的壶，也不知道它是从哪里滚出来的。老人把壶端起来，仔细地看了看，这壶虽然锈迹斑斑，但一点没坏。老人就把它擦干净，拎进了厨房。心里想：买一把好壶要花不少钱，家里原先那把壶用得快要坏了，这把壶正好可以用。
老人从炉子上取下旧壶，把新得到的壶装满水，搁在炉子上烧。
才烧了一会儿，就发生了怪事。这把壶的壶嘴渐渐变成了一个头，壶把变成了尾巴，壶的身体上生出了四条腿。转眼间，老人面前出现了一只叫做貉的动物。老人以为自己在做梦，再仔细看去，壶真的变成了貉。
貉跳下了炉子，满屋活蹦乱跳。老人赶快喊来邻居，好不容易把貉抓住了，关进一只木箱。
老人和邻居累得呼呼直喘气。他们坐下来，商量怎样处理这只貉才好。最后，他们决定还是卖了它。正好有个商人从门前走过，老人就叫住了他。
老人打开了装貉的木箱盖，使他吃惊的是，箱子里只有那只他在墙角里找到的壶，貉却不见了，老人想到刚才发生的事，不能把这只壶留在家里。经过一番讨价还价，商人就把壶买走了。
商人走了不远，感到壶越来越沉，好不容易把壶拿到家里，商人真累坏了。
到了半夜，商人被屋里一阵响声吵醒了。他坐了起来，只见那只壶静静地在屋角放着，什么事也没有。商人心想刚才准是在做梦，就又睡下去了。可是，不知过了多久，他又一次被什么声音惊醒了。商人起来一看，呀，那只壶变成了一只貉，正拖着尾巴在满地打转，商人不知该怎么办才好，一夜都没睡安稳。可是第二天一睁眼，貉不见了，墙角里只有放着的那把壶。
商人把这件事告诉了他的邻居。出乎商人意料的是，邻居并不感到奇怪，还说他年轻时曾听说过魔壶的事。
邻居给商人出主意说：“让它为人们表演吧，这样你就会成为富翁。不过，你先得征求貉的同意，免得它在人群面前溜走。”
商人谢过邻居，照他的话去做。想不到貉很痛快地表示同意。
于是商人盖了一个棚子，在门外挂起招牌，请人们来观看这奇妙的表演。
观众蜂拥而来。商人先请大家仔细地看看这只壶。甚至还给看了壶的里面。然后把壶放在平台上，命令它变成貉。眨眼之间，壶嘴就变成头，壶把成了尾巴，壶身上长出四条腿。人们正吃惊得合不拢嘴巴时，商人又说：“跳舞吧！”话音才落，貉就跳起舞来。貉从这边跳到那边，一会儿跳扇子舞，一会儿跳影子舞。人们都情不自禁地拍起手来。要不是商人说：“行了，今天就跳到这儿。”也许，貉会永远不停地跳下去呢！
一天接着一天，商人的棚子里总是挤得水泄不通。四面八方的人都从大老远的地方赶来看这奇妙的表演。真给商人的邻居说着了，没过多久，商人成了一个富翁。
商人是一个心地善良的人，总觉得应该和卖给他壶的人分享这份快活。
一天，商人在壶里放了一百个金币，带着它回到了卖壶老人的家里。他把事情的前前后后告诉了老人，又说：“我已经生活得很好了，把它还给你吧。里边有一百个金币，算是我付给你的租金。”
老人十分感动地说，像这位商人这样的好心人可不多见。就这样，魔壶给他俩都带来了好运气。他们都生活得很好，也都受到大家的尊敬。