1987年，是张国荣歌坛、影坛双丰收的一年。他推出的大碟《Summer Romance》销量突破七白金，击败谭咏麟获得当年IFPI 全年销量冠军大奖。歌曲《无心睡眠》横扫1987年度各大颁奖礼，并再次获得十大劲歌金曲的“金曲金奖”。他凭电影《英雄本色II》再次提名金像奖影帝，而影片《倩女幽魂》中他扮演的宁采臣则成为经典的书生形象。
1988年，张国荣成为第一位亚洲区百事巨星代言人，并在红馆连开23场演唱会，被无数歌迷奉为经典。他击败谭咏麟获得“叱咤乐坛男歌手金奖”，由他亲自作曲的歌曲《沉默是金》亦成为经典。影片 《胭脂扣》中他扮演的“十二少”成为又一经典电影形象，他也第三次获得金像奖影帝提名。
1986至1987年张国荣连续两届夺得“十大劲歌金曲颁奖典礼”的【金曲金奖】；
1988至1989年张国荣连续两届夺得“十大劲歌金曲颁奖典礼”的【最受欢迎男歌星】；
1988至1989年张国荣连续两届夺得“叱咤乐坛流行榜颁奖典礼”的【叱咤乐坛男歌手金奖】。
1989年，张国荣包揽了“最受欢迎男歌手奖”、“叱咤乐坛男歌手金奖”、“IFPI大碟奖”等多项乐坛大奖，事业如日中天的他宣布告别歌坛，并在红馆连开33场“告别乐坛演唱会”。他精湛的歌艺，出色的舞台驾驭能力令歌迷如痴如醉，这场演唱会也被喻为香港最为经典的演唱会之一。 同年，他推出 的 《侧面》、《Salute》、《Final Encounter》三张大碟张张大卖。大碟《侧面》香港本地销量突破六白金，并获得“叱咤乐坛大碟IFPI大奖”。
作为翻唱专辑的《Salute》一经推出即成为一张叫好又叫座的唱片，亦成为香港流行乐史上翻唱类大碟难以逾越的高峰。大碟《Salute》之所以受到业内的一致称赞并成为经典，究其原因，首先是尽心；然后是一份自信，一位乐坛王者，自然有一份超乎寻常的自信，演绎起他人作品来也表现得淋漓尽致。
1990年，退出歌坛的张国荣前往加拿大开始他的隐居生活。
退出乐坛--扬威影坛
歌坛盛放的同时，他在影坛也造就了同样的辉煌。他是第一个既获得乐坛最高荣誉“金针奖”,同时也是金像奖影帝的香港男艺人。2005年，中国电影百年诞辰到来之际，金像奖评选了“百年百部最佳华语片”，其中张国荣主演的电影多达八部，入选作品数量居华人演员之冠，他亦被评选为“中国电影一百年最喜爱的男演员”。在同时期的“港人最喜欢的十部电影”评选中，张国荣主演的作品占了五部，其中有三部在前五名之中，《霸王别姬》则名列第一名。
1990年，张国荣主演了《阿飞正传》，这部电影被称为香港影坛最出色的作品之一。张国荣在这部电影中的精彩表演也使他在演员的身份上从精彩出色跃升至殿堂级，他也因此片获得当年金像奖影帝。此后无论是文艺片、喜剧片亦或是动作片，他都能挥洒自如，并以自己的气质和天赋塑造了一个个经典的银幕形象：《倩女幽魂》中的宁采臣、《胭脂扣》中的十二少、《阿飞正传》中的旭仔、 《霸王别姬》中的程蝶衣、《东邪西毒》中的欧阳锋、《春光乍泄》中的何宝荣都已成为留名影史的经典角色；《家有喜事》中的常骚、《花田喜事》中的高柏飞等喜剧形象深入人心 ；《枪王》、《异度空间》等电影则展示了他在演艺生涯后期对人物内心世界更加深入的挖掘。
1993年，他主演了《霸王别姬》，这部电影被称为中国电影史上难以超越的丰碑，同时也为他带来了崇高的国际声誉。张国荣以出色的演技把程蝶衣这个“不疯魔不成活”的角色演绎得淋漓尽致。该片先后获得第46届戛纳国际电影节金棕榈大奖（这是中国影片首次也是至今唯一一次获此殊荣），国际影评人联盟大奖费比西奖（《霸王别姬》全票通过，这也是中国影片首次获此奖）， 第51届美国电影金球奖最佳外语片，第67届奥斯卡最佳外语片提名，美国全国影评人协会最佳外语片，英国电影学院奖最佳外语片等奖项。张国荣也凭此片获得“日本影评人大奖最佳外语片男主角”、“东京电影评论家大奖最佳男主角”、 第46届戛纳国际电影节最佳男演员提名（张国荣仅以一票之差落选，而且原因是组委会想要分散奖项）。
1994年，他主演了《东邪西毒》，这部电影被称为华语武侠电影的另类高峰。张国荣以其精湛的演技将欧阳峰这个杀手角色刻画的入木三分，他本人也凭此片获得“香港电影评论学会大奖最佳男主角奖”。
张国荣以自己的天才和勤奋，塑造了命运曲折跌宕、个性千变万化的数十个角色，商业价值和艺术价值并重，在华人电影史上留下了宝贵而鲜明的足印，也得到了世界范围的肯定。他主演的电影名作有《霸王别姬》、《阿飞正传》、《东邪西毒》、《胭脂扣》、《倩女幽魂》、《春光乍泄》、《枪王》、《金枝玉叶》、《纵横四海》、《白发魔女传》、《花田喜事》等。他个人以精湛的演技，先后获得包括戛纳电影节、威尼斯国际电影节、香港金像奖、台湾金马奖、日本影评人大奖在内的十八个影帝提名，当选香港电影金像奖最佳男主角、香港电影评论学会大奖最佳男主角、日本影评人大奖最佳男主角、东京电影评论家大奖最佳男主角，受邀担任东京国际电影节和柏林国际国际电影节评委，公认为最杰出的华人影星之一。26年的演艺生涯中，他一共出演了56部电影，香港本埠票房总成绩达7.76亿港币，票房号召力居影坛前列。他主演的电影《霸王别姬》打破大陆文艺片在美国的票房纪录，《红色恋人》位居1998年国产片票房前三甲，《金枝玉叶》拿下了1994年香港电影暑假档票房冠军，《大富之家》、《花田喜事》均进入香港电影历史上最卖座的50部电影排行榜，而在1996年，张国荣主演的电影有3部进入当年香港电影票房TOP10排行榜。
复出乐坛--走向事业另一高峰
1995年，退出乐坛六年的张国荣在万众期待下重新开始了他的音乐事业。复出后的他虽然宣布不再领取任何竞争性质的奖项，但是仍然保持着很高的人气，歌曲长时间在各大排行榜上占据头名。 他推出的专辑《宠爱》全亚洲年度销量突破200万张，香港年度销量30多万张，位居IFPI公布的全年唱片销量榜榜首，被业界称为“救市之作”。此后陆续推出多张唱片，皆取得销量佳绩。他亲自作曲的歌曲继续在乐坛大热，并且凭《红颜白发》获得台湾金马奖“最佳原创歌曲奖”。
1996年12月，他举行了55场“跨越97”世界巡回演唱会。在演唱会中，他将歌曲《月亮代表我的心》送给他生命中挚爱的朋友唐先生。这份在华人社会中一向被排斥的感情，仍然因其坦率、诚挚和持久而赢得了公众的广泛尊重。
1999年，他获得了香港乐坛最高荣誉－－“金针奖”以及“十大劲歌金曲颁奖礼”的荣誉大奖。2000年7月31日－2001年4月16日，举办“热·情演唱会”世界巡回43场，他亲自担任演唱会的艺术总监，世界时尚大师Jean Paul Gaultier担任整场演唱会的服装设计。张国荣是唯一一个能够让Jean Paul Gaultier为其设计服装的亚洲艺人，这场堪称完美的演唱会也受到乐迷的热烈欢迎。
2000年，他在香港电台举办的“九十年代十大演艺红人”评选中名列榜首 ；同年由他执导的公益电影《烟飞烟灭》上映后得到了广泛好评，他的导演才华也初露锋芒。
从2000年到2001年这两年内，张国荣囊括了华语乐坛的多项荣誉大奖，包括“亚洲最杰出艺人奖”，“千禧全国成就大奖”，“金曲银禧荣誉大奖”等。
张国荣电影作品
电影作品
【2009】《东邪西毒·终极版》饰 欧阳锋
【2002】《异度空间》饰 罗占
【2000】《烟飞烟灭》
【2000】《恋战冲绳》
【2000】《枪王》饰 彭奕行Rick
【1999】《红色恋人》饰 靳
【1999】《星月童话》 饰 石家宝
【1999】《摄氏零度·春光再现》饰 何宝荣
【1999】《流星语》
【1999】《左右情缘》
【1998】《九星报喜》
【1998】《安娜玛德莲娜》（客串）
【1997】《97家有喜事》（客串）
【1997】《春光乍泄》饰 何宝荣
【1996】《新上海滩》饰 许文强
【1996】《风月》饰 郁忠良
【1996】《大三元》
【1996】《色情男女》
【1996】《金枝玉叶II》饰 顾家明
【1995】《满汉全席》（即《金玉满堂》）
【1995】《夜半歌声》饰 宋丹平
【1994】《大富之家》饰 罗伯特
【1994】《金枝玉叶》饰 顾家明
【1994】《记得香蕉成熟时II初恋情人》（客串）
【1994】《锦绣前程》
【1994】《射雕英雄传之东成西就》饰 黄药师
【1994】《东邪西毒》 饰 欧阳峰
【1993】《花田喜事》饰 高柏飞
【1993】《霸王别姬》饰 程蝶衣
【1993】《白发魔女传II》
【1993】《白发魔女传》饰 卓一航
【1992】《家有喜事》饰 常骚
【1992】《蓝江传之反飞组风云》
【1991】《纵横四海》饰 阿占
【1991】《豪门夜宴》（客串）
【1990】《阿飞正传》饰 旭仔
【1989】《日落巴黎》（音乐电影）