第二天，小黄狗不见了，老两口也没在意。半个多月以后，小黄狗又回来了，只是瘦了许多。过了几天，小黄狗和小猫都不见了。大约又过了半个月，小猫突然回来了，紧接着小狗也回来了。
原来，狗的鼻子灵，王二经常出入王老头的家，小黄狗当然认得他，对王二的去向，他凭着闻的本事能够找到，当大娘唠叨王二偷戒指的事，小黄狗记在心里，到天黑就跑出来泅过淮水，找到了王二。因为王二有了戒指，已娶了亲，日子过得挺不错。见到小黄狗，好像又见到故人。这真是时来运转，连黄狗也偎我来了，就叫妻子好好招待小黄狗。
小黄狗有它的心思，整天在屋里院里遛来逛去。后来知道了戒指藏在箱子里，它，是没法把戒指盗出，只好回到老家邀走小猫。小狗和小猫又来到王二家。王二夫妻更是高兴，连小猫也偎来了，这是兴旺景象呀！原来小狗只能在屋里转来转去，晚上也不能住在正屋里，所以小狗无法盗出戒指。小猫就不同了，晚上可以和主人住在一起，可是到底怎样才能衔出戒指呢？它终于想出了办法。
一天夜里，趁王二夫妻睡熟，小猫抓住一只大老鼠，并不咬死，只是衔住它的尾巴，把老鼠的嘴对着箱子。老鼠害怕，拼命地啃箱子，不大一会就啃了个大窟窿，小猫钻进箱子，找到了戒指，衔住戒指钻出屋外，狗驮起小猫一溜烟地跑了，晚上饿了，小猫吐出戒指，进村找回东西它俩在一块吃，吃饱了小狗驮猫走。
这天傍晚，小狗驮着小猫泅过淮水，小猫很快跑到家里，爬到主人面前吐出了戒指，咪咪地叫了几声。随后小狗也到了主人面前。大娘一见大喜，把小猫抱在怀里，娇儿长娇儿短地叫个不停，又是鱼又是肉的喂小猫。小狗一看受冷落，就摇头摆尾地依偎着主人，意思是说，功劳也有我一半呀！大娘怎么能够知道呢？见小狗上头扑面的，就骂起小狗来，说它无用光会吃，也不帮着找戒指，小狗那个气呀！就再也忍不住了，认为都是猫冒了它的功，使它受气，就向小猫扑去。小猫立刻藏到主人的怀里。大娘一见，拿起火棍就打小狗。
从此，狗和猫结下了冤仇。现在狗还是咬猫呢。