一只小兔子到野地上去拔萝，碰倒一只大灰狼。这之前，小兔子并知道大灰狼是个大坏蛋。
大灰狼说：你认得我不呀?
小兔子说：我不认识你。
大灰狼说：哎呀！我你都不认识嗦？我是你妈妈的同学，你叫我灰叔叔就对了。
小兔子说：灰叔叔好！
大灰狼接着说：小兔子，你们搬家没有呵？现在住在哪儿呢？家里除了妈妈还有没有其他人呢？
小兔子老老实实地回答说：灰叔叔，你看嘛，那前面有棵树，在树的背后有个洞，我和妈妈就住在那儿。
大灰狼听完小兔子的一番话后，口水都流了出来。
小兔子见大灰狼流了好长好长的口水，于是说：灰叔叔，你好不讲卫生哦，那么大了还流口水。
大灰狼骗小兔子说：哪里嘛，灰叔叔胃疼得厉害，才流口水的。
小兔子继续拔萝卜。大灰狼说：我有事，我走了哈。
小兔子很有礼貌地说：灰叔叔再见！
大灰狼边走边回过头来看小兔子。心想：我知道小兔子她们在哪儿，晚上我就有好吃的了。
小兔子拔完萝卜回到家里给她妈妈说了她碰到灰叔叔这件事。
兔妈妈左思右想：我哪有姓灰的同学呵？同学中最怪的姓是刺，就是刺猬。小兔子妈妈为弄个明白，于是再三问小兔子那个灰叔叔长的什么样？
小兔子说：灰灰的身子，长长的尾巴，黄丹丹的眼睛，长长的嘴巴，有胃病，流口水……
兔妈妈想了想说：哎呀！小兔子，你上当了。你碰到大灰狼了，它是骗你的。你把家在哪儿都告诉它了，家里有哪些人也告诉它了，晚上会来逮我们，并吃掉我们的。
小兔子一下子吓倒了。颤惊惊地问妈妈：那我们怎么办呵？
兔妈妈想了想说：小兔子不要怕，我有办法对付它。
兔妈妈于是带着小兔子，把原来的一个洞改成三个洞。小兔子和妈妈挖呀挖，到天黑之前，它们把三个洞都挖好了。其实，从外面看是三个洞，在里面是连通的，是一个大洞。
兔妈妈对小兔子说：如果大灰狼从1洞伸手进来逮我们，我们就从2洞，3洞跑掉。如果大灰狼从2洞进来呢，我们就从1洞，3洞跑掉。兔妈妈边说边带着小兔子演习了好几遍。
天黑了，大灰狼真的就来了。大灰狼是从3洞伸手进来的，兔妈妈和小兔子分别从1洞2洞给跑掉了。
大灰狼蹲守了一个晚上都没逮着兔妈妈它们，第二天就灰溜溜的走了。
从此，凡是聪明的兔子都知道挖三个洞......