事情发生在民国初年。
在济南有个商人名叫黄德。这黄德以经营古玩起家，到晚年时，已是腰缠万贯，于是，便把生意交给儿子退居家中，希望安度晚年。他嫌老宅低洼狭小，便请了风水先生于僻静处选了一块宅地，建了一座新宅。黄德选了好日子，搬进了新居。新居十分宽敞舒适，但他只有一个儿子和一个儿媳，此外还有一个家丁，若大的宅院只有五个人居住，显得冷冷清清。
谁知没过多久，宅院里忽然闹起鬼来。半夜的时候黄德一家人常被凄厉的鬼叫声惊醒，那叫声令人毛骨悚然。黄家人吓得提心吊胆，夜夜不得安宁。
一天后半夜，鬼又叫起来了，黄德全家人偷偷摸摸爬起来，起床察看，只见大厅中忽明忽灭，几个穿着古人红袍，头戴古代纱帽，手拿刀叉剑戟的恶鬼正摇摇晃晃地走来走去。鬼的身材都很高，要高出人的一半，一个个脑袋几乎顶着屋脊。吓得黄家的人浑身直抖，不敢声张。他们还看见一个鬼弯腰走出大厅，到了后院，从鸡窝中抓出两只鸡，“咔嚓”一声拧断鸡脖子将鸡血吸个干净。另外一个鬼则拿出酒坛来，一口饮荆吃完以后，鬼火消失，鬼也不见了。这时邻居家传来了公鸡报晓声，东边天已发白了。
黄德自从家中闹鬼后，就花钱请了许多和尚、道土来作法驱鬼，但仍然无济于事。鬼们依然隔三差五地“光临”黄宅，而且鬼越来越多，逐渐增加到十几个。就这么折腾了个把月，邻人知道黄家闹鬼，都劝他赶快搬家，以防厉鬼作祟。可是黄德却舍不得这一片刚造好的房屋、花园。他说：“鬼只是吃了几只鸡，喝了几坛酒，不伤害人，任凭它去闹吧！”他嘴上虽这么说，暗地里到处去邀请亲戚朋友，劝他们到他家居住，以为人气盛了，则鬼气自退。谁知亲戚朋友们知道他家闹鬼，没有一个敢来居祝黄德见亲戚朋友不肯来，心里赌气死活不肯搬家。
年底到了，黄德把新收来的几万银两都放在家里。
这天夜里，又来了很多厉鬼，拿着大刀杀死了黄德一家四口，连家丁也没能幸免。
第二天，邻居们发现黄家大门紧闭，只见乌鸦在黄宅里飞入飞出，大家觉得蹊跷，便翻墙而过，这才发现，黄家四口连同家丁五个人，都已惨遭杀害。现场惨不忍睹，五个人都被砍掉了脑袋，剖开胸腹，没有一具完整的尸体。
邻居们急忙向警署报告。警长闻报，立即率领两名警员来到黄德的住宅检查。经检查发现，衣服财物等一无所失。闻讯赶来的黄德的亲戚朋友们在协助警署检查过程中，发现几万银两不翼而飞。警长断定这是一件强盗抢劫案。
这警长姓王，原是衙门的一名捕快。改朝换代成为民国后，被留用当警长。王警长曾破获过好几起疑难大案。他细细察看着现场，发现前后门都完好无损，宅院墙内外也找不到一个脚印和可疑迹象，心中不免纳闷：强盗是从哪儿进来的？而且一连残杀几人，不是两三个人所能干得了的。为什么在夜间竟没一点儿响动？是强盗手段神秘莫测，还是别有原因？
当下，王警长命人收殓了尸体，将凶宅打扫干净。
当晚，他就和两名警员呆在那里。入夜之后，四周寂静无声，只听见风刮得树叶沙沙作响，更增添了几分恐怖气氛。两个年轻警员吓得坐在大厅内，不敢挪动一步。
而王警长却一点也不在乎。他独自一人在宅院里转悠。