来到一座酒楼，先在大堂里双方对诗、作画。小青带领的女学生技高一筹，许多书画让这些达官贵人买走了。最后，小青画了一幅山水画，这山水画还是严秀才传授的，不知为何，今晚想起严秀才，她就作了这幅画。众人看后皆惊叹，争先恐后出大价钱抢购，最后让一位富家公子以二百两银子给买走了。
过了一会，院长找到小青，对她说：“刚才买走那幅山水画的黄公子非常欣赏你的才华，想见你一面，请你给他讲一下那幅山水画的意境，然后再赏些银子。”
小青是在三楼的一间房内见到了那位黄公子。只见他坐在一个八仙桌前，桌上摆着美酒佳肴，桌子边上摆着那幅山水画。小青进来之后，院长在身后轻轻关上门走了，屋内只有小青和黄公子两个人。
黄公子很有礼貌地让小青坐下，端起酒壶给小青倒了一杯酒，说道：“久闻才女的大名，今日一见才女作画，心中惊叹，真是仙女下凡，貌如天仙，气质非凡。”说着，端起酒杯，要先敬小青一杯。小青推托不过，也端起酒杯，一饮而尽。黄公子让小青说这山水画之意在何处，小青便畅谈开来。黄公子听得入迷，又接连敬了小青几杯。小青喝下之后，顿觉醉意浓浓，不一会便昏睡过去。
天亮之后，小青醒了过来，觉得头很疼，猛地摇了摇坐了起来，回想昨夜之事，是黄公子早有预谋，在酒里下了迷药，自己才昏睡过去……小青一看身旁，黄公子光着身仰躺在床上，一摸，早已气绝身亡。
这次小青很冷静，但她还是想不明白，黄公子为何而死？看他面色恐慌，一定是受了什么惊吓。小青管不了这么多了，脱身要紧，她掩上房门，急速离去。
过了一天，人们才知黄公子死亡之事，报给官府，没有线索，亦无从查起。只有京城书院的院长知道小青和黄公子在一起，他怕引火烧身，也不敢说起，只是感到小青很神奇，不是一般的女子，再也不敢招惹小青了。
但是这事还是传开了，都说小青是妖女再生，她身上有一股神奇的力量，能抓破男人的魂魄，使男人七窍流血，倒地而死。小青也越发感到迷惑不解，她也不知到底是怎么回事，于是就有好事之人要帮她施法除妖。一日，来了个老道，围住小青转了三圈，说她被狐妖缠身，只有做大法才能帮她解脱狐妖的附身。
老道把小青带到一间房内，不让外人观看。他把房门从内关紧，让小青喝了一种药水，小青躺在床上昏沉沉地睡着了。老道手执桃木宝剑，脸贴黄色纸符，围着小青边跳边喝道：“天灵灵，地灵灵，狐妖赶快下地行。”说完用手一推小青，见她一动不动，知道小青已被自己的迷药迷昏过去了。老道急忙丢掉自己手中的东西，脱掉自己的外衣，扑向小青。
原来这是个假老道，是奔着小青的美色而来的。这假老道解开小青的上衣之后，首先看到那朵五彩莲花，他顿时目瞪口呆，张口结舌，半天才说：“妖！妖！妖怪！”然后惊慌失措地喊道，“有妖怪！有妖怪！”接着边跳边笑地开门跑了。围在门外等候的女学生和院长发现，这老道疯了。
大家不知小青怎么了，齐身挤进门来，只见小青上衣解开，露出胸脯，女学生们惊叹道：“好美的一朵莲花！”身后的院长大惊失色地叫道：“那哪是莲花，是、是要吃人的妖怪！”
原来，小青胸脯上的五彩莲花只有女人看到的是莲花，而那些不怀好意的坏男人，看到的分明是一个张牙舞爪、要吃人的妖怪。
小青决定要回王官城去，离开京城这花花之地。
严秀才在王官城痴痴地等着小青。在离开京城时，严秀才知道自己无力保护小青，便用家传的独门绝技画“五彩莲花”。那一夜，他用尽了自己的精、气、神，这门绝技就似自己的魂魄附在小青的身上，处处在保护小青。所以，回到王官城的严秀才如痴呆人一般，怪不得人们都说严秀才变傻了。
在城北的玉泉旁，两人相见了。小青双眼含泪，情深意切地说：“我回来了。”严秀才有气无力地说：“我在等着你。”小青一下子扑在严秀才的怀里，喃喃低语：“我再也不离开你了。”