很久以前，有一个很大的村庄。在村庄的尽头，有一面很大的湖泊。湖水既能灌溉农田，又能解决人畜的饮水问题。以往，这儿是个令人向往的地方。可是以后，不知从哪里冒出来了两个残忍的龙魔，住进了湖里。它们中的一个是乌龟精，一个是蛤蟆精。自从这两个妖精住进湖里，它们每年要村里给它们献祭一对青年。如果不这样做，这两个妖精就不给村里供水，兴风作浪，制造各种天灾人祸，不让百姓安宁。
这个村庄的人们没有办法，只好忍住痛苦每年将两个青年献祭给那两个妖精。但是，谁也不愿意把自己的孩子送给两个妖精作点心，只好以抓阄的方式决定人眩几年之后，这个苦差使落到了农民的儿子和猎人的儿子头上。两青年按村里的规矩前往献祭，村民们为他俩作了短暂的送行。
这两个青年很聪明，也很勇敢，边走边想，不能就这样白白地让妖精吃掉。来到湖边，发现两个妖精还没到，就爬上一棵大树，隐蔽起来，观察动静。
一会儿之后，从湖中爬出了两个可怕的怪物。待走近之后，他俩才看清一个是乌龟精，一个是蛤蟆精。乌龟精对蛤蟆精说：“喂，老兄，你可不要那样神气！人们是不知道你的要害处，才给你送来美餐的。他们多笨啊，只要拿柏树的枝条抽你的头你就会完蛋，而且吞了你还能吐出玉呢！”
蛤蟆精听了立了起来，对着乌龟精说：“哼，你不要乌鸦嫌猪黑！咱俩都是一路货！只要拿湖边的石头敲你的脖子，你也会送命，而且吞了你还能吐金子呢！”
妖精的话全让藏在树上的两个小伙子听到了。他俩互相使了个眼色，农民的儿子拿起柏树的枝条，猎人的儿子拿起湖边的一块扁石头，冲上前去把两个妖精给打死了。
被打死的两个妖精一下子变小了。农民的儿子吞下了蛤蟆精，猎人的儿子吞下了乌龟精。他俩试着吐了吐，确实如两个妖精所说，猎人的儿子吐出了金子，农民的儿子吐出了玉。
这下可把他俩给乐坏了。农民的儿子说：“这下咱俩打死了两个妖精，再也不用担心水的问题了，该回家了。”猎人的儿子说：“这么快就回去，村里人会说咱俩变成了鬼。以前，因为太穷，想出去走走都走不成。现在，咱俩有的是财宝，干嘛要急着回 去呢？何不周游四方增长见识呢？”
这样，他俩离开家乡，翻山越岭，来到了另外一个地方。他俩去一家酒店喝酒，喝完酒，吐出金玉付酒钱。酒店的老板娘见此情景，十分惊奇，花言巧语地给他俩敬酒，并让他俩在店里过夜。
到了晚上，老板娘一个劲地给他俩敬酒，他俩也一个劲地喝酒，最后便烂醉如泥了。他俩由于难受吐了起来。开始，他俩吐出了许多金玉，老板娘拾了又拾，高兴得合不拢嘴巴。后来，他俩吐出了金乌龟和玉蛤螅最后，除了一些酸水，再也吐不出什么了。
老板娘一下子明白了他俩能够吐金吐玉全是因为这个金乌龟和这个玉蛤蟆的缘故，就叫来女儿，让女儿吞下了玉蛤蟆，自己吞下了金乌龟。
第二天早晨，两个小伙子清醒过来想吐点金玉付房钱和酒钱时，除了一点口水，什么也吐不出来了。这时，他俩才知道自己有了麻烦，并向老板娘说了丢了宝贝的事。谁想老板娘却怒气冲冲地说：“常言说得好，‘人不要脸皮是狗，狗没有尾巴是鬼’，你们这两个是赖皮狗，不但不给我付酒钱和房钱，还想把什么丢失宝贝的事赖到我头上，真是岂有此理！”无奈之下，他俩只好离开。
他俩走到一片森林边时，发现森林中有一个人爬上一棵树，摘了一朵黄花往自己身上摩了摩，就一下子变成了一只猴子。那只猴子敏捷地爬到树枝上饱食了一顿果子，摘了一朵红花往自己身上摩了摩，又变成了原先那个人。他俩摘了一朵黄花和一朵红花，学会了把人变成猴子、又把猴子变成人的法术。
他俩在外面闯荡了几年，不仅大开了眼界，而且学会了许多本领。于是就动身返回家乡。途中，他俩又去了那家酒店。老板娘让自己的女儿去接待他们俩。他俩想起以前这个酒店的母女俩使的坏心眼，就用那朵黄花往老板娘的女儿身上摩了摩，老板娘的女儿一下子变成了一只猴子在酒店里蹿来跳去的。老板娘进来时只看见一只猴子，自己的女儿却不见了。她一下子就认出了这两个人，心想：“这两个人肯定掌握了什么非凡的法术。”就向他俩哀求。
这时，两个小伙子说：“马儿跑多了有时会陷入泥淖，蚂蚁跑多了有时会被树胶粘祝有道是天外有天，人外有人，赛马走平川，说话要讲理，老板娘你也是个明白事理的人，这些年你也该知足了吧！”
听到这话，老板娘羞红了脸，吐出了金乌龟，变成猴子的女儿也吐出玉蛤蟆交给了两个小伙子。这时，农民的儿子用那朵红花往那只猴子身上摩了摩，那只猴子又变成了老板娘的女儿。
两个小伙子带上宝贝，回到家乡，过着幸福的生活。